METROPOLE Sélection B
ISIN FR0011412592
VL 1 337,11 €
Au 04/08/2022
Etoiles Morningstar® : 1/5
| Value | Blended | Growth | |
|---|---|---|---|
| Grandes valeurs | Oui | Non | Non |
| Moyennes valeurs | Oui | Non | Non |
| Petites valeurs | Oui | Non | Non |
Téléchargement
- Code de transparence
- Rapport semestriel
- Prospectus
- KIID
- Rapport d'engagement
- Politique d'exclusion sectorielle
- Rapport Annuel
- Rapport d'impact
- Reporting Article 173 - VI
- Rapport sur l'exercice des droits de vote
- Reporting Mensuel
- Portefeuille au 31/12/2021
- Statuts
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Principales convictions Value Responsable européennes
Equipe de gestion
Equipe de gestion : Ingrid TRAWINSKI, Jérémy GAUDICHON, Fredrik BERENHOLT, Isabel LEVY, Thibault MOUREU, Markus MAUS, Cédric HERENG.
La vie du compartiment
June 2022
Au cours du mois de juin, les marchés actions européens ont enregistré un recul important. La persistance des tensions inflationnistes, la posture des Banques centrales engagées dans un resserrement monétaire qui s’annonce agressif et le contexte géopolitique ont attisé les craintes de récession. Dans un contexte marqué par une forte aversion pour le risque, tous les secteurs ont affiché une performance négative avec une forte sous-performance des valeurs cycliques alors que les secteurs réputés défensifs ont relativement mieux résisté.
Le compartiment METROPOLE Sélection a sous-performé son indice de référence en juin, pénalisé par son exposition aux valeurs cycliques. Les titres Rexel, ArcelorMittal, Covestro, Aperam et Saint-Gobain sont les principaux contributeurs négatifs à la performance malgré les signaux positifs envoyés par ces entreprises et des niveaux de valorisation excessivement bas qui intègrent un scénario de récession. Saint-Gobain a ainsi récemment confirmé que la société anticipe une nouvelle progression du résultat d’exploitation en 2022 par rapport au précédent record de 2021. De même, le groupe de distribution de matériel électrique Rexel a relevé ses objectifs de croissance de son chiffre d’affaires et de rentabilité à l’occasion de sa journée de présentation auprès des investisseurs. Le titre affiche un ratio Valeur d’Entreprise sur Chiffre d’Affaires de 0,44x proche du plus bas historique enregistré lors de la récession de 2009 de 0,39x.
Parmi les mouvements les plus importants opérés au sein du portefeuille au cours du mois, nous avons décidé de solder notre position sur le titre Atos dont les perspectives se sont assombries avec une situation financière qui se dégrade compte-tenu des investissements nécessaires pour redresser le groupe et une gouvernance en déshérence suite à la démission du nouveau CEO après quelques semaines d’exercice seulement. Nous avons également soldé le titre IAG en l’absence de catalyseur positif. Enfin, nous avons introduit le groupe de luxe Kering qui affiche une décote de valorisation injustifiée.
Sur le plan ESG, nous avons mené de nombreux entretiens avec les sociétés détenues en portefeuille comme ArcelorMittal, Covestro, TotalEnergies, Volkswagen, BMW et AB Inbev afin d’évaluer les progrès dans leur démarche de développement durable et les difficultés qu’elle pourraient rencontrer pour atteindre leurs objectifs extra-financiers dans l’environnement actuel. Nous sommes notamment attentifs au fait que les ruptures d’approvisionnement en gaz puissent retarder les projets de décarbonation des aciéries du groupe ArcelorMittal. Le compartiment METROPOLE Sélection maintient une note extra-financière élevée qui s’établit à AAA-.
Souscriptions / rachats
Les demandes sont centralisées chaque jour jusqu’à 12 h auprès de CACEIS Bank surccursale de Luxembourg et exécutées sur la base de la prochaine valeur liquidative qui sera calculée en retenant les cours de bourse de clôture du jour même, soit à cours inconnu. Les règlements y afférents interviennent le surlendemain ouvré qui suit la date de la valeur liquidative retenue (J+2). CACEIS Bank succursale de Luxembourg - Tel : 00 352 47 67 70 63 - Email : FDS-Investor-services@caceis.com. Nous vous remercions de demander à votre intermédiaire financier de spécifier à CACEIS Bank le code BIC/BIC1 attribué à votre société.