Métropole Gestion

METROPOLE Sélection E

Código ISN FR0011468602

VL : 277,43 €

A 22/06/2022

Estrellas Morningstar®: 2/5

Value Blended Growth
Gran capitalización si no no
Mediana capitalización si no no
Pequeña capitalización si no no

Equipo de gestión

Equipo gestor de renta variable europea

Equipo gestor Europa : Ingrid TRAWINSKI, Jérémy GAUDICHON, Fredrik BERENHOLT, Isabel LEVY, Thibault MOUREU, Markus MAUS, Cédric HERENG.

Vida del subfondo

May 2022

Durante el mes de mayo, los mercados se centraron en las repercusiones de la inflación (que marcó niveles que no se observaba desde hace cuatro décadas). Los inversores temían que un drástico endurecimiento monetario por parte de los bancos centrales, aunado a las persistentes perturbaciones en las cadenas de suministro, provocara una recesión en todo el planeta. Estas inquietudes socavaron la confianza de las empresas europeas, las cuales, en su conjunto, no perciben en estos momentos ninguna señal de debilidad en la demanda. Además, la mayor parte de las empresas están consiguiendo proteger su rentabilidad pese al pronunciado aumento de los costes de producción, lo que pone de relieve su elevado poder de fijación de precios («pricing power»). A título de ejemplo, Volkswagen publicó un incremento de su volumen de negocios y de sus márgenes de explotación a pesar de la escalada de los precios de las materias primas y la escasez de los componentes —que obligó al constructor a reducir sus volúmenes en un 23% durante el último trimestre—. En este contexto, los índices europeos de renta variable acusaron un leve retroceso que oculta una considerable disparidad de las rentabilidades a escala sectorial: la energía, la banca y la automoción se anotaron un significativo avance, mientras que los sectores ligados al consumo cedieron terreno. El subfondo METROPOLE Sélection cosechó una rentabilidad superior a la de su índice de referencia durante el mes, gracias al efecto positivo de la selección de valores. Unicredit, TotalEnergies y el grupo farmacéutico Grifols realizaron las mayores aportaciones a la rentabilidad, mientras que las principales rémoras procedieron de Publicis, WPP e IAG. Unicredit y Grifols experimentaron un notorio avance tras la publicación de unos resultados excelentes y TotalEnergies se benefició del encarecimiento del petróleo, mientras que los títulos Publicis, WPP e IAG se vieron penalizados por la desconfianza de los inversores hacia las empresas relacionadas con el consumo. En cuanto a los movimientos más importantes en el seno de la cartera, cabe destacar la venta de nuestra posición en el fabricante de equipos para automóviles Continental, cuyo catalizador se debilitó, a favor de Autoliv, que presenta un descuento considerable, así como una excelente capacidad para superar las dificultades atravesadas por la industria del automóvil. Iniciamos una posición en el editor de software SAP, cuya valoración se sitúa en mínimos históricos, mientras que los resultados operativos deberían mejorar de forma notable tras varios años de importantes inversiones para desplegar su oferta digital. En el plano ESG, organizamos varias reuniones específicas sobre desarrollo sostenible con los grupos CRH y Sanofi (títulos que mantenemos en la cartera) con el fin de evaluar los avances realizados y las dificultades que afrontan estas empresas en sus enfoques. El subfondo METROPOLE Sélection mantiene una calificación extrafinanciera elevada, de AAA-.

Sucripciones / Reembolsos

Las solicitudes se centralizan cada día hasta las 12:00 hrs ante la CACEIS Bank Luxemburgo sucursal y se ejecutan sobre la base del próximo valor de liquidación, que será calculado reteniendo las cotizaciones al cierre del mismo día, o bien con una cotización desconocida. Los reglamentos correspondientes intervienen a los dos días hábiles siguientes a la fecha del valor de liquidación considerado (D+2). CACEIS Bank Luxemburgo sucursal- Tel.: 00 352 47 67 70 63 - Email: FDS-Investor-services@caceis.com. Sírvase solicitar a su intermediario financiero que especifique a CACEIS Bank el código BIC/BIC1 atribuido a su empresa.

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