Métropole Gestion

METROPOLE Sélection E

Código ISN FR0011468602

VL : 279,75 €

A 04/08/2022

Estrellas Morningstar®: 2/5

Value Blended Growth
Gran capitalización si no no
Mediana capitalización si no no
Pequeña capitalización si no no

Equipo de gestión

Equipo gestor de renta variable europea

Equipo gestor Europa : Ingrid TRAWINSKI, Jérémy GAUDICHON, Fredrik BERENHOLT, Isabel LEVY, Thibault MOUREU, Markus MAUS, Cédric HERENG.

Vida del subfondo

June 2022

En junio, los mercados europeos de renta variable sufrieron una importante caída. Las persistentes tensiones inflacionistas, la firme postura de los bancos centrales a favor de un endurecimiento monetario que se augura agresivo y el contexto geopolítico reavivaron los temores de recesión. En un entorno marcado por una fuerte aversión al riesgo, todos los sectores arrojaron rentabilidades negativas; los valores cíclicos se situaron claramente en el vagón de cola, mientras que los sectores considerados defensivos resistieron relativamente mejor.

El subfondo METROPOLE Sélection quedó a la zaga de su índice de referencia en junio, al verse penalizado por su exposición a los valores cíclicos. Las mayores rémoras para la rentabilidad procedieron de Rexel, ArcelorMittal, Covestro, Aperam y Saint-Gobain, pese a las señales positivas emitidas por estas empresas y las valoraciones excesivamente reducidas que descuentan un escenario de recesión. Saint-Gobain confirmó recientemente que anticipa un nuevo crecimiento de su resultado operativo en 2022 con respecto al nivel récord de 2021. Asimismo, el grupo de distribución de material eléctrico Rexel revisó al alza los objetivos de crecimiento de su volumen de negocio y de su rentabilidad durante la jornada de presentación para los inversores. El título presenta un ratio de valor de empresa sobre ventas de 0,44 veces, un nivel cercano al mínimo histórico registrado durante la recesión de 2009 (0,39 veces).

En cuanto a los movimientos más importantes en el seno de la cartera durante el mes, cabe destacar la liquidación de nuestra posición en Atos, cuyas perspectivas se vieron empañadas por el deterioro de la situación financiera, habida cuenta de las inversiones necesarias para apuntalar el grupo y un gobierno huérfano tras la dimisión del nuevo consejero delegado después de apenas unas semanas en el cargo. También liquidamos la posición en IAG en ausencia de catalizadores positivos. Por último, emprendimos una posición en el grupo de lujo Kering que presenta un descuento de valoración injustificado.

En el plano ESG, celebramos numerosas reuniones con las sociedades que mantenemos en cartera, como ArcelorMittal, Covestro, TotalEnergies, Volkswagen, BMW y AB Inbev, con el fin de evaluar los avances realizados en sus estrategias de desarrollo sostenible y las dificultades a las que se podrían enfrentar en el cumplimiento de sus objetivos extrafinancieros en el entorno actual. En concreto, prestamos atención al hecho de que los problemas de suministro de gas podrían demorar los proyectos de descarbonización de las acerías del grupo ArcelorMittal. El subfondo METROPOLE Sélection mantiene una calificación extrafinanciera elevada, de AAA-.

Sucripciones / Reembolsos

Las solicitudes se centralizan cada día hasta las 12:00 hrs ante la CACEIS Bank Luxemburgo sucursal y se ejecutan sobre la base del próximo valor de liquidación, que será calculado reteniendo las cotizaciones al cierre del mismo día, o bien con una cotización desconocida. Los reglamentos correspondientes intervienen a los dos días hábiles siguientes a la fecha del valor de liquidación considerado (D+2). CACEIS Bank Luxemburgo sucursal- Tel.: 00 352 47 67 70 63 - Email: FDS-Investor-services@caceis.com. Sírvase solicitar a su intermediario financiero que especifique a CACEIS Bank el código BIC/BIC1 atribuido a su empresa.

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