Métropole Gestion

METROPOLE Value SRI W

ISIN FR0013185055

VL 256,33 €

Au 27/04/2017

Etoiles Morningstar : 2/5

Value Blended Growth
Grandes valeurs Oui Non Non
Moyennes valeurs Oui Non Non
Petites valeurs Non Non Non

Principales convictions de valeurs ISR de la zone euro

Equipe de gestion

Equipe de Gestion Europe

Equipe de gestion : Ingrid Trawinski, Yann Giordmaina, , Thibault Moureu, Isabel Levy, Markus Maus, Fredrik Berenholt, Jérémy Gaudichon, Cédric Hereng.

La vie du compartiment

Mars 2017

 

Les indices actions de la zone euro ont fortement progressé au mois de mars. Les bons indicateurs macroéconomiques ont relégué les craintes liées aux échéances politiques. La Banque Centrale Européenne s’est en outre montrée confiante quant à la poursuite de cette tendance en adoptant un ton moins accommodant, ouvrant la voie à une remontée progressive des taux directeurs à moyen terme. Dans cet environnement, le secteur des financières s’est distingué, suivi des services aux collectivités et de la technologie. A l’inverse, les secteurs de la consommation non discrétionnaire, de l’énergie et de la santé affichent les moins bonnes progressions sur le mois. 

Le fonds a légèrement sous performé son indice de référence sur le mois. Les valeurs bancaires Intesa SanPaolo, Unicredit et BNP Paribas ainsi que les valeurs de telecom Telecom Italia et Telefonica figurent parmi les plus forts contributeurs positifs, ainsi que Autogrill et Rexel. A l’inverse, Aegon, Carrefour, TechnipFMC et Smurfit Kappa ont pesé sur la performance relative du fonds. En dépit d’un environnement de consommation difficile en France, Carrefour poursuit le déploiement de produits durables avec l’essor de plus en plus important des produits bio dans son offre commerciale. Nos échanges avec la société ont également été l’occasion de discuter des enjeux qui entourent le contrôle des standards ESG tout au long de la chaîne d’approvisionnement. Le groupe procède à des audits chez l’ensemble de ses fournisseurs de premier rang mais doit au-delà avoir une approche différente : Carrefour contrôle ainsi les fournisseurs indirects qui représentent une étape critique du processus de production (exemple : traitement chimique dans le textile), et au-delà repense l’approche même de son métier en intégrant une part toujours plus importante de fournisseurs locaux. Il est intéressant de noter que ces sujets revêtent une importance majeure pour de nombreux groupes puisque la société Hugo Boss avec laquelle nous avons également échangé ce mois-ci adopte pour sa part une approche un peu différente. Outre les contrôles de ses fournisseurs, le groupe s’attache à sélectionner les plus intégrés verticalement afin d’avoir une maîtrise plus globale de sa chaîne d’approvisionnement. Ces exemples illustrent la variété de réponses apportées à des problématiques communes à de nombreuses sociétés, fussent-elles de secteurs d’activités très différents.

Ce mois-ci nous avons allégé notre position en Bouygues après le très bon parcours du titre.

 

Souscriptions / rachats

Les demandes sont centralisées chaque jour jusqu’à 12 h auprès de la Société Générale Nantes et exécutées sur la base de la prochaine valeur liquidative qui sera calculée en retenant les cours de bourse de clôture du jour même, soit à cours inconnu. Les règlements y afférents interviennent le surlendemain ouvré qui suit la date de la valeur liquidative retenue (J+2). Société Générale : Tél. : +33 (0)2 51 85 57 09. Fax : +33 (0)2 51 85 58 71. Nous vous remercions de demander à votre intermédiaire financier de spécifier à la Société Générale le code BIC/BIC1 attribué à votre société.

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