Métropole Gestion

METROPOLE Value SRI W

ISIN FR0013185055

VL 259,37 €

Au 20/10/2017

Etoiles Morningstar : 2/5

Value Blended Growth
Grandes valeurs Oui Non Non
Moyennes valeurs Oui Non Non
Petites valeurs Non Non Non

Principales convictions de valeurs ISR de la zone euro

Equipe de gestion

Equipe de Gestion Europe

Equipe de gestion : Ingrid Trawinski, Yann Giordmaina, , Thibault Moureu, Isabel Levy, Markus Maus, Fredrik Berenholt, Jérémy Gaudichon, Cédric Hereng.

La vie du compartiment

Septembre 2017

 

Les indices actions de la zone euro ont nettement progressé au mois de septembre, dans le sillage d’indicateurs macroéconomiques en progression. Ces bons chiffres ont conforté les banques centrales vers un resserrement de leurs politiques monétaires. Dans ce contexte, les secteurs affichant les plus fortes progressions sont ceux des matériaux, de la consommation discrétionnaire et de l’énergie. A l’inverse, les secteurs des services aux collectivités, de la consommation non discrétionnaire et des communications affichent les moins bonnes performances. 

Le positionnement du compartiment, avec une faible exposition à la consommation non discrétionnaire et aux services aux collectivités notamment, lui a permis de surperformer sur la période. Les principaux contributeurs positifs à cette performance relative sont Wienerberger, Continental et Capgemini, tandis que Tecnicas Reunidas, Orange et Telecom Italia figurent parmi les principaux contributeurs négatifs.

Les problématiques ESG ont une fois encore été en première ligne au sein du compartiment ce mois-ci. La bataille de gouvernance engagée entre le régulateur italien et Vivendi au sujet de la participation de ce dernier dans Telecom Italia a continué de peser sur la performance de l’opérateur télécom. Alors que le gouvernement italien a menacé d’exercer son droit de vote prioritaire pour défendre un actif considéré stratégique, Vivendi a pour sa part concédé exercer une influence sur Telecom Italia, espérant ainsi éviter une amende de 300 millions d’euros. Autre dossier européen d’envergure, le rapprochement des activités ferroviaires de Siemens avec Alstom. L’industriel allemand est parvenu à faire l’acquisition de son homologue français après avoir apporté des gages dans le domaine social en particulier. Siemens a en effet garanti le maintien des sites de production et des emplois en France. Ces cas d’espèce illustrent la place essentielle des thématiques ESG dans le cadre des rapprochements ou prise de participations, en particulier lorsqu’il s’agit d’opérations transfrontalières.

Sur le mois nous avons soldé notre position en Kingfisher en raison des incertitudes que fait peser la restructuration sur la rentabilité, a fortiori dans un environnement inflationniste au Royaume-Uni.

 

Souscriptions / rachats

Les demandes sont centralisées chaque jour jusqu’à 12 h auprès de la Société Générale Nantes et exécutées sur la base de la prochaine valeur liquidative qui sera calculée en retenant les cours de bourse de clôture du jour même, soit à cours inconnu. Les règlements y afférents interviennent le surlendemain ouvré qui suit la date de la valeur liquidative retenue (J+2). Société Générale : Tél. : +33 (0)2 51 85 57 09. Fax : +33 (0)2 51 85 58 71. Nous vous remercions de demander à votre intermédiaire financier de spécifier à la Société Générale le code BIC/BIC1 attribué à votre société.

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