Métropole Gestion

METROPOLE Sélection W

ISIN FR0011468602

VL 255,81 €

Au 16/10/2019

Etoiles Morningstar® : 3/5

Value Blended Growth
Grandes valeurs Oui Non Non
Moyennes valeurs Oui Non Non
Petites valeurs Oui Non Non

Principales convictions de valeurs européennes décotées (25-35 lignes max).

Equipe de gestion

Equipe de Gestion Europe

Equipe de gestion : Ingrid TRAWINSKI, Jérémy GAUDICHON, Fredrik BERENHOLT, Isabel LEVY, Thibault MOUREU, Markus MAUS, Cédric HERENG.

La vie du compartiment

Août 2019


Les marchés actions européens ont enregistré un recul au mois d’août qui a été marqué par un renforcement de l’aversion pour le risque. Le ralentissement des résultats des entreprises au cours du deuxième trimestre avec une baisse des bénéfices de 1% en Europe, la dégradation des relations commerciales entre les États-Unis et la Chine et surtout l’inversion de la courbe des taux d’intérêt américaine font craindre la survenue d’une récession économique globale. 
Cette inquiétude a déclenché un mouvement de rotation sectorielle très important. Les secteurs dits défensifs comme les services publics, l’immobilier, l’agroalimentaire et la santé ont ainsi enregistré des performances positives alors que les valeurs cycliques appartenant aux secteurs des matières premières, la finance et l’automobile ont enregistré des reculs importants indépendamment de leur  valorisation. Les écarts de valorisation au sein des marchés actions se sont accentués à un niveau proche de celui constaté lors de la bulle internet des années 2000. Dans ce contexte, le compartiment METROPOLE Sélection a sous-performé son indice de référence. 
S’agissant des principaux mouvements opérés dans le portefeuille, nous avons procédé à un arbitrage dans le secteur bancaire en vendant Lloyds dont la rentabilité pourrait se détériorer et en renforçant Banco Santander et Credit Suisse qui affichent des décotes de valorisation extrêmement élevées. Nous avons également renforcé Nokia qui devrait bénéficier du cycle de déploiement de la 5G ainsi que Rio Tinto et Telia qui offrent un rendement du dividende élevé et pérenne. Enfin, nous avons pris des bénéfices sur Carlsberg qui se rapproche de notre objectif de valorisation.

Souscriptions / rachats

Les demandes sont centralisées chaque jour jusqu’à 12 h auprès de CACEIS Bank et exécutées sur la base de la prochaine valeur liquidative qui sera calculée en retenant les cours de bourse de clôture du jour même, soit à cours inconnu. Les règlements y afférents interviennent le surlendemain ouvré qui suit la date de la valeur liquidative retenue (J+2). CACEIS Bank 1-3 place Valhubert 75013 PARIS. Nous vous remercions de demander à votre intermédiaire financier de spécifier à CACEIS Bank le code BIC/BIC1 attribué à votre société.

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