Métropole Gestion

METROPOLE Sélection W

ISIN FR0011468602

VL 294,30 €

Au 20/10/2021

Etoiles Morningstar® : 2/5

Value Blended Growth
Grandes valeurs Oui Non Non
Moyennes valeurs Oui Non Non
Petites valeurs Oui Non Non

Equipe de gestion

Equipe de Gestion Europe

Equipe de gestion : Ingrid TRAWINSKI, Jérémy GAUDICHON, Fredrik BERENHOLT, Isabel LEVY, Thibault MOUREU, Markus MAUS, Cédric HERENG.

La vie du compartiment

Septembre 2021

Plusieurs facteurs d’inquiétude ont pesé sur la performance des marchés au cours du mois. Les annonces d’une réduction imminente des programmes de rachat d’actifs des Banques centrales, l’envolée des coûts de l’énergie, la hausse généralisée des taux d’intérêt à long terme, la persistance des difficultés d’approvisionnement sur les chaines de production et les déboires du promoteur immobilier chinois Evergrande ont ravivé l’aversion pour le risque. Le recul des marchés actions s’est accompagné d’un mouvement de rotation sectoriel globalement favorable au style d’investissement « Value ». Les secteurs de l’énergie, les banques, le transport et l’automobile affichent une performance positive sur le mois alors que les secteurs chèrement valorisés et sensibles à la hausse des taux d’intérêt comme la technologie enregistrent les plus fortes baisses.

Dans ce contexte, le compartiment METROPOLE Sélection a nettement surperformé son indice de référence grâce à un effet choix de valeur très positif. Les groupes pétroliers BP, Royal Dutch Shell, TotalEnergies, la banque Unicredit, le chimiste Covestro et le groupe de media Publicis figurent ainsi parmi les meilleurs contributeurs à la performance du compartiment.

Concernant les principaux mouvements opérés au sein du portefeuille, nous avons pris des bénéfices en début de période sur les titres Nokia et ArcelorMittal. Nous avons également vendu notre position en Meggitt qui a atteint notre objectif de valorisation suite à l’offre de rachat lancée par le groupe américain Parker Hannifin. Nous avons renforcé le poids des valeurs qui présentent de forts potentiels de revalorisation comme Valeo, Alstom, Atos, Volkswagen, Covestro et Signify. Enfin, nous avons introduit le groupe pharmaceutique GlaxoSmithKline dont l’objectif de hausse de la rentabilité dans le cadre de son plan de transformation n’est pas pris en compte dans sa valorisation. Enfin, les titres Vitesco, issus d’une séparation de la société Continental, ont été cédés.

Sur le plan ESG, nous avons engagé un dialogue avec le groupe AB InBev, premier brasseur mondial qui est particulièrement concerné par les problématiques environnementales. L’accès aux ressources agricoles et en eau potable pourrait être fortement perturbé par le réchauffement climatique. La stratégie de réduction des émissions de CO2 du groupe a été validée par le SBTi et s’inscrit par conséquent dans la trajectoire définie par l’Accord de Paris de limitation du réchauffement climatique de 1,5°C. Le groupe doit néanmoins poursuivre des efforts importants afin de gérer ses ressources agricoles et en eau potable de manière durable. La note ESG du compartiment METROPOLE Sélection s’établit à AAA-.

Souscriptions / rachats

Les demandes sont centralisées chaque jour jusqu’à 12 h auprès de CACEIS Bank et exécutées sur la base de la prochaine valeur liquidative qui sera calculée en retenant les cours de bourse de clôture du jour même, soit à cours inconnu. Les règlements y afférents interviennent le surlendemain ouvré qui suit la date de la valeur liquidative retenue (J+2). CACEIS Bank 1-3 place Valhubert 75013 PARIS. Nous vous remercions de demander à votre intermédiaire financier de spécifier à CACEIS Bank le code BIC/BIC1 attribué à votre société.

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