Métropole Gestion

METROPOLE Sélection P

ISIN FR0010988758

VL 270,72 €

Au 21/08/2017

Etoiles Morningstar : 3/5

Value Blended Growth
Grandes valeurs Oui Non Non
Moyennes valeurs Oui Non Non
Petites valeurs Oui Non Non

Principales convictions de valeurs européennes décotées (25-35 lignes max).

Equipe de gestion

Equipe de Gestion Europe

Equipe de gestion : Ingrid Trawinski, Yann Giordmaina, , Thibault Moureu, Isabel Levy, Markus Maus, Fredrik Berenholt, Jérémy Gaudichon, Cédric Hereng.

La vie du compartiment

Juillet 2017

 

Les marchés actions européens enregistrent une légère baisse en juillet. L’évolution des marchés a été rythmée par les nombreuses publications de résultats du premier semestre des entreprises européennes qui ont souvent dépassé les prévisions des analystes avec une croissance des bénéfices de 13% en moyenne. Le rebond des prix du pétrole de presque 10% sur le mois est également un facteur positif. Au contraire, la remontée de l’euro a entrainé une chute des valeurs industrielles, notamment les valeurs exportatrices allemandes. Surtout, on constate que la problématique de la valorisation des entreprises revient au centre des préoccupations des marchés actions. Elle explique notamment la chute des secteurs des biens de consommation non-cyclique et de la pharmacie dont les résultats ne peuvent justifier leur valorisation généralement excessive. L’effet valorisation explique également le rebond des valeurs télécoms en juillet.

Dans ce contexte, le compartiment METROPOLE Sélection enregistre, sur le mois, une performance supérieure à celle de son indice de référence. Il a notamment bénéficié d’un effet allocation sectoriel positif en étant peu exposé aux secteurs des biens de consommation non-cyclique et de la pharmacie qui ont lourdement chuté compte-tenu de leur valorisation généralement excessive. Les télécoms figurent également parmi les principaux contributeurs positifs à la performance.

Parmi les principaux mouvements exécutés au cours du mois, nous avons pris des bénéfices sur les banques Intesa Sanpaolo, Unicredit et Lloyds Banking Group afin d’introduire Banco Santander qui affiche une décote de valorisation importante et devrait bénéficier du rachat de Banco Popular. En début de période, nous avons également abaissé le poids de BMW et Michelin afin de renforcer Veolia et Swatch.

Souscriptions / rachats

Les demandes sont centralisées chaque jour jusqu’à 12 h auprès de la Société Générale Nantes et exécutées sur la base de la prochaine valeur liquidative qui sera calculée en retenant les cours de bourse de clôture du jour même, soit à cours inconnu. Les règlements y afférents interviennent le surlendemain ouvré qui suit la date de la valeur liquidative retenue (J+2). Société Générale : Tél. : +33 (0)2 51 85 57 09. Fax : +33 (0)2 51 85 58 71. Nous vous remercions de demander à votre intermédiaire financier de spécifier à la Société Générale le code BIC/BIC1 attribué à votre société.

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