Métropole Gestion

METROPOLE Sélection P

ISIN FR0010988758

VL 237,99 €

Au 12/12/2018

Etoiles Morningstar® : 2/5

Value Blended Growth
Grandes valeurs Oui Non Non
Moyennes valeurs Oui Non Non
Petites valeurs Oui Non Non

Principales convictions de valeurs européennes décotées (25-35 lignes max).

Equipe de gestion

Equipe de Gestion Europe

Equipe de gestion : Ingrid TRAWINSKI, Jérémy GAUDICHON, Fredrik BERENHOLT, Isabel LEVY, Thibault MOUREU, Markus MAUS, Cédric HERENG.

La vie du compartiment

Novembre 2018

 

Au cours du mois de novembre, les marchés actions ont poursuivi leur baisse dans un contexte anxiogène alimenté par les tensions commerciales, l’instabilité politique en Europe et le resserrement monétaire en cours aux Etats-Unis. Comme le mois précédent, on constate une nette surperformance des valeurs dites défensives et qui affichent des dividendes élevés. Le secteur télécom s’est distingué avec une hausse de plus de 9% justifié par d’importantes sous-valorisations au sein du secteur. Les valeurs cycliques enregistrent, au contraire, des replis importants. Leur valorisation intègre désormais un scénario de rechute en récession qui n’est pourtant pas perceptible. Les entreprises européennes ont, en effet, publié un chiffre d’affaires et des bénéfices en hausse de respectivement 6% et 10% en moyenne pour le dernier trimestre.

Dans ce contexte, le compartiment METROPOLE Sélection a sous-performé son indice de référence. Les valeurs appartenant au secteur de la communication comme Vodafone, Pearson, Telecom Italia, Orange et Publicis ainsi que les banques italiennes Intesa Sanpaolo et Unicredit qui figurent parmi les meilleurs contributeurs à la performance du fonds n’ont pas permis de compenser la baisse des valeurs cycliques qui affichent pourtant des décotes de valorisation excessives. Les valeurs pétrolières figurent aussi parmi les plus forts contributeurs négatifs à la performance dans le sillage des prix du pétrole qui ont chuté de 22% au cours du mois. Concernant les mouvements opérés au sein du portefeuille, nous avons cédé le titre Shire qui a atteint notre objectif de valorisation suite à l’OPA lancée sur la société par le groupe japonais Takeda. Nous avons également renforcé les titres Vodafone et Weir qui présentent un potentiel de revalorisation important.

Souscriptions / rachats

Les demandes sont centralisées chaque jour jusqu’à 12 h auprès de CACEIS Bank et exécutées sur la base de la prochaine valeur liquidative qui sera calculée en retenant les cours de bourse de clôture du jour même, soit à cours inconnu. Les règlements y afférents interviennent le surlendemain ouvré qui suit la date de la valeur liquidative retenue (J+2). CACEIS Bank 1-3 place Valhubert 75013 PARIS. Nous vous remercions de demander à votre intermédiaire financier de spécifier à CACEIS Bank le code BIC/BIC1 attribué à votre société.

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