Métropole Gestion

METROPOLE Large Cap Euro

ISIN FR0012902468

VL 1 055,20 €

Au 27/03/2017

Niveau de Risque : 6

Value Blended Growth
Grandes valeurs Oui Non Non
Moyennes valeurs Non Non Non
Petites valeurs Non Non Non

Equipe de gestion

Equipe de Gestion Europe 2015

Equipe de gestion : Ingrid Trawinski, Yann Giordmaina, , Thibault Moureu, Isabel Levy, Markus Maus, Fredrik Berenholt, Jérémy Gaudichon, Cédric Hereng.

La vie du fonds

Février 2017

 

Les marchés actions de la zone euro affichent une hausse importante en février. La publication des résultats pour l’année 2016 et les données macro-économiques ont continué à surprendre positivement. Toutefois, une forte aversion au risque s’est propagée sur les marchés favorisant une rotation sectorielle importante vers les actifs dits défensifs. Ce sont surtout les élections présidentielles en France et l’éventualité d’élections avancées en Italie qui ont alimenté les craintes des investisseurs. En conséquence, ce sont les biens de consommation non-cycliques et le secteur des services publics qui affichent les meilleures performances sectorielles du mois. En revanche, les valeurs financières et les matériaux sous-performent. Pénalisé par un effet d’allocation sectorielle négatif, le fonds a sous-performé son indice de référence malgré un stock picking positif.

Les meilleurs contributeurs à la performance relative du fonds sont Nokia, Atos, Capgemini, Bouygues et Telefonica. Les résultats d’Atos et Capgemini ont confirmé l’expansion des marges opérationnelles en cours. Telefonica a enregistré une accélération de sa croissance organique au quatrième trimestre permettant également une expansion de sa marge. Du côté des contributeurs négatifs à la performance, on peut citer BNP Paribas, Telecom Italia, Société Générale et Royal Dutch. Pourtant, les deux banques françaises ainsi que Telecom Italia ont publié des résultats solides.

Concernant les mouvements au sein du portefeuille, nous avons pris des bénéfices sur Saint-Gobain, Imerys, Michelin, Randstad et Société Générale après de bonnes performances depuis l’été 2016. Nous avons vendu Kering qui a atteint notre objectif de valorisation. En même temps, nous avons renforcé Capgemini et introduit l’équipementier automobile allemand Continental qui affiche une valorisation attractive. Enfin, nous avons participé à l’augmentation de capital d’Unicredit qui reste décoté.

 

Souscriptions / rachats

Les demandes sont centralisées chaque jour jusqu’à 11 h auprès de la Société Générale Nantes et exécutées sur la base de la prochaine valeur liquidative qui sera calculée en retenant les cours de bourse de clôture du jour même, soit à cours inconnu. Les règlements y afférents interviennent le surlendemain ouvré qui suit la date de la valeur liquidative retenue (J+2). Société Générale : Tél. : +33 (0)2 51 85 57 09. Fax : +33 (0)2 51 85 58 71. Nous vous remercions de demander à votre intermédiaire financier de spécifier à la Société Générale le code BIC/BIC1 attribué à votre société.

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