Métropole Gestion

METROPOLE Frontière Europe A

ISIN FR0007085808

VL 415,78 €

Au 21/08/2017

Etoiles Morningstar : 4/5

Value Blended Growth
Grandes valeurs Oui Non Non
Moyennes valeurs Oui Non Non
Petites valeurs Oui Non Non

Convergences des nouveaux pays entrés dans l’Union Européenne

Equipe de gestion

Equipe de Gestion Europe

Equipe de gestion : Ingrid Trawinski, Yann Giordmaina, , Thibault Moureu, Isabel Levy, Markus Maus, Fredrik Berenholt, Jérémy Gaudichon, Cédric Hereng.

La vie du compartiment

Juillet 2017

En juillet, les bourses d’Europe centrale et de l’Est affichent des progressions homogènes à la différence des places d’Europe de l’Ouest. La plus forte hausse (+5,4%) revient à la Roumanie qui avait souffert le mois dernier. La Pologne, malgré les remous politiques, voit son indice WIG20 progresser de 3,2%. Les indicateurs macroéconomiques restent bien orientés avec des publications PMI qui se maintiennent sur des niveaux élevés, une production industrielle soutenue et des chiffres de consommation intérieure forts. Les premiers résultats des sociétés  publiés dans la région sont également solides. Les devises locales restent quant à elles assez stables face à l’euro, à l’exception du forint hongrois qui continue de s’apprécier sur le mois.

Au niveau des valeurs, le titre Pegas Nonwoven, que nous détenons en portefeuille, a fait l’objet d’une offre d’achat par un groupe d’investisseurs locaux. Le titre a progressé sur la nouvelle, mais l’offre reste en deçà de notre objectif de valorisation et l’actionnaire principal n’est pas prêt à apporter ses titres au prix proposé. 

Dans ce contexte, le compartiment METROPOLE Frontière Europe a enregistré une performance de +2,38 % en juillet, en forte surperformance versus son indice de référence. Les trois premiers contributeurs positifs à la performance sont : Telenor qui a publié des résultats en progression notamment grâce au programme de réduction de coûts, Banca Transilvania et PKO Bank Polski qui bénéficient de la vigueur des économies locales. Les trois principaux contributeurs négatifs à la performance sont : Mayr-Melnhof Karton, Kingfisher et Deutsche Telekom.

Au cours du mois nous avons pris des bénéfices sur OMV suite à sa forte progression et nous avons renforcé les poids des titres Carlsberg et Krka qui restent encore largement décotés.

 

Souscriptions / rachats

Les demandes sont centralisées chaque jour jusqu’à 12 h auprès de la Société Générale Nantes et exécutées sur la base de la prochaine valeur liquidative qui sera calculée en retenant les cours de bourse de clôture du jour même, soit à cours inconnu. Les règlements y afférents interviennent le surlendemain ouvré qui suit la date de la valeur liquidative retenue (J+2). Société Générale : Tél. : +33 (0)2 51 85 57 09. Fax : +33 (0)2 51 85 58 71. Nous vous remercions de demander à votre intermédiaire financier de spécifier à la Société Générale le code BIC/BIC1 attribué à votre société.

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