Métropole Gestion

METROPOLE Frontière Europe A

ISIN FR0007085808

VL 341,19 €

Au 25/05/2020

Etoiles Morningstar® : 3/5

Value Blended Growth
Grandes valeurs Oui Non Non
Moyennes valeurs Oui Non Non
Petites valeurs Oui Non Non

Equipe de gestion

Equipe de Gestion Europe

Equipe de gestion : Ingrid TRAWINSKI, Jérémy GAUDICHON, Fredrik BERENHOLT, Isabel LEVY, Thibault MOUREU, Markus MAUS, Cédric HERENG.

La vie du compartiment

Avril 2020

 

Après la forte chute du mois de mars, les marchés actions européens ont rebondi de près 6% au cours du mois d’avril. Malgré les publications de données macro-économiques qui témoignent de l’arrêt brutal de l’activité économique depuis le mois de mars, la perspective d’une sortie progressive des mesures de confinement à partir du mois de mai a redonné de l’espoir aux investisseurs.

Les places boursières d’Europe centrale et de l’Est ont rebondi dans leur globalité surperformant les indices d’Europe de l’Ouest. Le marché tchèque enregistre la plus forte hausse sur le mois en devise locale à +11,0% suivi par la bourse polonaise à +10,8% et hongroise à +6,2%. Le rebond de la Roumanie se limite pour autant à une hausse de +4,6%. Concernant les devises de la région, le forint hongrois et la couronne tchèque se sont appréciés contre l’euro de +2,2% et +1,1% respectivement tandis que le zloty polonais et le leu roumain sont restés quasi inchangés.

Le compartiment METROPOLE Frontière Europe affiche une hausse de 7,2% sur le mois et surperforme son indice de référence, le Stoxx Europe Large 200. Les trois meilleurs contributeurs à la performance relative du compartiment sont Orange Polska, Budimex et KRKA qui affichent des rebonds entre +15% et +20% pour KRKA et Orange Polska et de +29% pour Budimex. La société de construction polonaise a publié de bons résultats pour le premier trimestre qui témoignent d’un impact limité de la pandémie. Les ordres sont en hausse de 53%. En revanche, les titres Bank Pekao, PZU et PKO Bank ont pesé sur la performance. PZU a annoncé la suspension de son dividende pour l’année fiscale 2019. Les banques polonaises Bank Pekao et PKO Bank prévoient une baisse de leur résultat en 2020 impacté négativement par la baisse des taux de la Banque nationale polonaise et les provisions pour créances douteuses face à la pandémie. Néanmoins, les deux banques sont parmi les plus solides (CET1>15%) et leur valorisation présente une décote historique à 0,6 fois en P/B.

 

Souscriptions / rachats

Les demandes sont centralisées chaque jour jusqu’à 12 h auprès de CACEIS Bank et exécutées sur la base de la prochaine valeur liquidative qui sera calculée en retenant les cours de bourse de clôture du jour même, soit à cours inconnu. Les règlements y afférents interviennent le surlendemain ouvré qui suit la date de la valeur liquidative retenue (J+2). CACEIS Bank 1-3 place Valhubert 75013 PARIS. Nous vous remercions de demander à votre intermédiaire financier de spécifier à CACEIS Bank le code BIC/BIC1 attribué à votre société.

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