Métropole Gestion

METROPOLE Euro SRI A

ISIN FR0010632364

VL 309,50 €

Au 16/10/2019

Etoiles Morningstar® : 2/5

Value Blended Growth
Grandes valeurs Oui Non Non
Moyennes valeurs Oui Non Non
Petites valeurs Non Non Non

Equipe de gestion

Equipe de Gestion Europe

Equipe de gestion : Ingrid TRAWINSKI, Jérémy GAUDICHON, Fredrik BERENHOLT, Isabel LEVY, Thibault MOUREU, Markus MAUS, Cédric HERENG.

La vie du compartiment

Août 2019

Les marchés actions de la zone euro ont terminé le mois d’août en recul. La résurgence des tensions commerciales opposant la Chine aux Etats-Unis a de nouveau fait craindre aux investisseurs un ralentissement significatif de l’économie mondiale. Des indicateurs macroéconomiques décevants, les manifestations à Hong-Kong et les discussions autour du Brexit ont accentué les inquiétudes des marchés. Ce contexte a été favorable aux secteurs à forte visibilité, aux premiers rangs desquels la santé, les services aux collectivités et les biens de consommation non cyclique. A contrario, les financières ont souffert de la baisse des taux d’intérêt à des niveaux historiquement bas, les biens de consommation cyclique ont également sous-performé, et l’énergie a pâti de la faiblesse du baril à court terme. Sur le mois, le compartiment a sous-performé son indice de référence. 

Les principaux contributeurs négatifs à la performance relative ont été Royal Dutch Shell, Carrefour et Banco Santander, tandis que Bouygues, Ahold Delhaize et Enel ont été les principaux contributeurs positifs. 

Nous avons dialogué des problématiques de réduction d’émissions de CO2 avec le distributeur alimentaire belgo-néerlandais Ahold Delhaize. Le groupe cherche à élargir ses mesures et objectifs au scope 3, c’est-à-dire à l’ensemble de sa chaîne d’approvisionnement, de manière à s’inscrire dans la trajectoire 2 degrés définie lors des accords de Paris. La principale difficulté dans la mise en place d’une telle politique provient du fait que le groupe dispose de plus de 18000 fournisseurs. Afin d’y parer, Ahold Delhaize met actuellement en place un système d’estimation de ces émissions en collaboration avec le Science Based Target initiative (SBTi). Nous soutenons cette démarche qui permet de valider scientifiquement la pertinence de son approche et d’adopter un référentiel comparable à ceux d’autres entreprises.

Sur le mois nous avons soldé notre position en Société Générale dont la génération organique de capital ne paraissait pas suffisante pour satisfaire aux exigences règlementaires à venir.

A fin août, la note ESG du portefeuille reste inchangée à AA+.

Souscriptions / rachats

Les demandes sont centralisées chaque jour jusqu’à 12 h auprès de CACEIS Bank et exécutées sur la base de la prochaine valeur liquidative qui sera calculée en retenant les cours de bourse de clôture du jour même, soit à cours inconnu. Les règlements y afférents interviennent le surlendemain ouvré qui suit la date de la valeur liquidative retenue (J+2). CACEIS Bank 1-3 place Valhubert 75013 PARIS. Nous vous remercions de demander à votre intermédiaire financier de spécifier à CACEIS Bank le code BIC/BIC1 attribué à votre société.

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