Métropole Gestion

METROPOLE Euro SRI A

ISIN FR0010632364

VL 312,28 €

Au 18/04/2019

Etoiles Morningstar® : 2/5

Value Blended Growth
Grandes valeurs Oui Non Non
Moyennes valeurs Oui Non Non
Petites valeurs Non Non Non

Equipe de gestion

Equipe de Gestion Europe

Equipe de gestion : Ingrid TRAWINSKI, Jérémy GAUDICHON, Fredrik BERENHOLT, Isabel LEVY, Thibault MOUREU, Markus MAUS, Cédric HERENG.

La vie du compartiment

Mars 2019

 

Les marchés actions de la zone euro ont poursuivi leur progression au mois de mars. Les incertitudes liées au ralentissement des indicateurs macroéconomiques ont amené les banques centrales à adopter des discours plus accommodants. La Fed a ainsi annoncé ralentir le resserrement de son bilan tandis que la BCE a évoqué la possibilité de facilités de financement pour les banques si nécessaire. Ces messages ont engendré une baisse généralisée des taux d’intérêt, le taux à 10 ans allemand passant même en territoire négatif au cours du mois. Ce contexte a été défavorable aux valeurs financières qui terminent le mois en baisse, tout comme la santé, impactée par les déboires juridiques de Bayer avec Monsanto. A l’inverse, les secteurs des biens de consommation non cyclique et des services publics ont bénéficié de ce mouvement.

Le compartiment a sous-performé son indice de référence sur le mois. Les principaux contributeurs négatifs à cette performance relative sont Carrefour, Eutelsat et Unicredit. Merck est pour sa part le principal contributeur positif devant Orange et Sanofi. 

Deux controverses ont vu le jour ce mois-ci au sein du portefeuille. Sanofi se voit menacé de plaintes à l’encontre de plusieurs dirigeants par le département de la justice philippin au sujet de son vaccin contre la dengue. Ce vaccin aurait provoqué plusieurs décès après avoir été administré à des patients non éligibles. De son côté, Nokia a révélé de possibles pratiques frauduleuses au sein d’Alcatel-Lucent, racheté en 2016. Le groupe mène actuellement une enquête interne afin d’apporter des éclaircissements sur ce sujet. Conformément à notre politique de traitement des controverses, nous avons contacté Sanofi et Nokia afin de nous entretenir avec les sociétés et recueillir plus d’informations pour qualifier les risques associés à ces controverses.

Sur le mois nous avons initié une position dans la foncière Klépierre, spécialisée dans la gestion de centres commerciaux. En raison de craintes liées à l’environnement économique et à la digitalisation des moyens de distribution, le titre affiche une décote importante sur sa valeur d’actif qui ne tient pas compte de la qualité de ses actifs. Nous avons également renforcé notre position en Allianz. En contrepartie nous avons allégé nos positions en Société Générale, Intesa Sanpaolo, Banco Santander, Unicredit et BNP Paribas.

La note ESG du compartiment reste inchangée à AA+.

 

Souscriptions / rachats

Les demandes sont centralisées chaque jour jusqu’à 12 h auprès de CACEIS Bank et exécutées sur la base de la prochaine valeur liquidative qui sera calculée en retenant les cours de bourse de clôture du jour même, soit à cours inconnu. Les règlements y afférents interviennent le surlendemain ouvré qui suit la date de la valeur liquidative retenue (J+2). CACEIS Bank 1-3 place Valhubert 75013 PARIS. Nous vous remercions de demander à votre intermédiaire financier de spécifier à CACEIS Bank le code BIC/BIC1 attribué à votre société.

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