Métropole Gestion

METROPOLE Euro SRI A

ISIN FR0010632364

VL 210,73 €

Au 02/04/2020

Etoiles Morningstar® : 2/5

Value Blended Growth
Grandes valeurs Oui Non Non
Moyennes valeurs Oui Non Non
Petites valeurs Non Non Non

Equipe de gestion

Equipe de Gestion Europe

Equipe de gestion : Ingrid TRAWINSKI, Jérémy GAUDICHON, Fredrik BERENHOLT, Isabel LEVY, Thibault MOUREU, Markus MAUS, Cédric HERENG.

La vie du compartiment

Février 2020

 

Les marchés actions de la zone euro ont reculé de 8,0% au mois de février sur fond de craintes liées au virus Covid-19. La première partie du mois a pourtant été marquée par les bonnes publications des entreprises, tirant les indices de la zone euro à leur plus haut. La multiplication des cas de contamination au Covid-19 hors de Chine, et plus particulièrement en Europe, a entrainé la chute des marchés sur la fin du mois. Cette forte baisse des marchés s’est opérée sans discrimination en zone euro entre les styles de gestion « Value » et « Croissance ». Les secteurs les plus impactés dans ce contexte ont été ceux de l’énergie, des industrielles et des biens de consommation non cyclique, tandis que les services aux collectivités, les communications et la technologie ont le mieux résisté. 

Le compartiment a surperformé son indice de référence sur le mois en dépit de sa surexposition au secteur de l’énergie. Les principaux contributeurs positifs à la performance ont été Intesa Sanpaolo, Carrefour, Bouygues et Nokia. Citons parmi les contributeurs négatifs Royal Dutch Shell, Repsol et Axa. 

Nous avons dialogué avec Michelin ce mois-ci des risques et opportunités que la transition énergétique offrait à la société. Si le groupe n’a pas d’inquiétude sur son métier historique de pneumaticien, globalement immune aux évolutions des motorisations, il identifie en revanche des opportunités dans des activités connexes. Michelin investit ainsi depuis de nombreuses années dans le développement de piles à hydrogène qui doivent permettre à terme d’offrir une alternative crédible aux batteries électriques aujourd’hui sur le marché. Le groupe s’est associé dans cette voie à Faurecia afin d’accélérer le développement de cette technologie. S’il est aujourd’hui trop tôt pour se fixer des objectifs chiffrés, cette initiative illustre les opportunités qu’offre la transition énergétique, et souligne en creux qu’au-delà du contrôle des risques, l’ESG recèle de nombreuses opportunités. 

Sur le mois nous avons réduit nos positions en Ahold Delhaize, Schneider Electric, Bouygues et Sanofi qui se rapprochaient de leur objectif de valorisation. En contrepartie, nous avons renforcé nos positions en BASF, ArcelorMittal, Covestro, Unicredit, Société Générale, Siemens et Accor.

Le portefeuille maintient sa notation AAA- en février.

Souscriptions / rachats

Les demandes sont centralisées chaque jour jusqu’à 12 h auprès de CACEIS Bank et exécutées sur la base de la prochaine valeur liquidative qui sera calculée en retenant les cours de bourse de clôture du jour même, soit à cours inconnu. Les règlements y afférents interviennent le surlendemain ouvré qui suit la date de la valeur liquidative retenue (J+2). CACEIS Bank 1-3 place Valhubert 75013 PARIS. Nous vous remercions de demander à votre intermédiaire financier de spécifier à CACEIS Bank le code BIC/BIC1 attribué à votre société.

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