Métropole Gestion

METROPOLE Corporate Bonds A

ISIN FR0010695874

VL 305,47 €

Au 21/08/2017

Etoiles Morningstar : 2/5

Value Blended Growth
Grandes valeurs Oui Non Non
Moyennes valeurs Oui Non Non
Petites valeurs Oui Non Non

Obligations du secteur privé de la zone euro

Equipe de gestion

Equipe de gestion obligataire et convertibles

Equipe de gestion obligataire et convertibles :Isabel LEVY, Benoit de LAVAL, Ingrid TRAWINSKI.

La vie du compartiment

Juillet 2017

 

Après le discours de Mario Draghi fin juin qui avait entrainé une forte tension sur les taux, ce dernier a tenu le 20 juillet un discours plus modéré. Ainsi, malgré une reprise économique certaine dans la zone euro, la politique monétaire de la BCE devrait rester très accommodante tant que le niveau d’inflation n’atteindra pas l’objectif des 2%. Il n’y aura pas de normalisation du bilan de la BCE avant fin 2017 voir au-delà. De son côté, la FED devrait entamer une normalisation de son bilan dans un avenir relativement proche mais la hausse des taux dépendra de l’évolution de l’inflation qui reste à un niveau bas aux Etats Unis. Dans ce contexte, les taux souverains à 5 ans allemands ont augmenté de 4 points de base tandis que les taux français ont baissé de 4 points de base. Du côté des pays périphériques, les taux se sont détendus avec une baisse de respectivement 8 et 5 points de base pour les taux 5 ans italiens et espagnols. Les spreads de crédit ont baissé de 19 points de base à 71 points de base pour les obligations d’entreprises notées BBB de maturité 5 ans contre l’emprunt allemand de même échéance. Sur la période, le compartiment METROPOLE Corporate Bonds affiche une performance mensuelle de +0,22% contre +0,17% pour son indice de référence le FTSE MTS 3-5 ans.  

Concernant les principaux mouvements, nous avons vendu une position en BTPI 2024 pour baisser la sensibilité du portefeuille aux taux italiens et avons initié une position en Bund 2024 afin de réduire la sous sensibilité du portefeuille aux taux allemands après une période de hausse. La répartition entre obligations d’entreprises et obligations souveraines est de respectivement 40% et 60%. La sensibilité taux du fonds s’établit à 1,9% contre 3,6% pour l’indice FTSE MTS 3-5 ans. 

 

Souscriptions / rachats

Les demandes sont centralisées chaque jour jusqu’à 12 h auprès de la Société Générale Nantes et exécutées sur la base de la prochaine valeur liquidative qui sera calculée en retenant les cours de bourse de clôture du jour même, soit à cours inconnu. Les règlements y afférents interviennent le lendemain ouvré qui suit la date de la valeur liquidative retenue (J+1). Société Générale : Tél. : +33 (0)2 51 85 57 09. Fax : +33(0)2 51 85 58 71. Nous vous remercions de demander à votre intermédiaire financier de spécifier à la Société Générale le code BIC/BIC1 attribué à votre société.

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