Métropole Gestion

METROPOLE Corporate Bonds A

ISIN FR0010695874

VL 301,33 €

Au 20/06/2018

Etoiles Morningstar : 2/5

Value Blended Growth
Grandes valeurs Oui Non Non
Moyennes valeurs Oui Non Non
Petites valeurs Oui Non Non

Obligations du secteur privé de la zone euro

Equipe de gestion

Equipe de gestion obligataire et convertibles

Equipe de gestion obligataire et convertibles : Cédric HERENG, Ingrid TRAWINSKI, Benoit de LAVAL, Isabel LEVY, Geoffroy LEFEBVRE d'HERBOMEZ.

La vie du compartiment

Mai 2018

Dans un contexte de crise politique en Italie, le mois aura été marqué par de fortes tensions sur les taux souverains italiens. L’alliance des partis de la Ligue et du Mouvement 5 étoiles a en effet propulsé des représentants eurosceptiques à la tête de l’Italie faisant ressurgir des craintes sur l’avenir de la zone euro. Ainsi, les taux souverains italiens 2 et 5 ans ont atteint des pics à respectivement 2,77% et 3,04%, soit leurs plus hauts niveaux depuis août 2012 et septembre 2013. Au lendemain de ce pic de tensions, deux placements du trésor italien de souches 5 et 10 ans ont rencontré un franc succès auprès des investisseurs. Ce signal rassurant a permis une détente immédiate sur les taux italiens.

Dans ce contexte, les obligations souveraines des pays périphériques ont souffert. Le rendement italien à 5 ans est en hausse de 134 points de base à 1,99% tandis que le rendement espagnol de même maturité est en hausse de 26 points de base à 0,46%. Ainsi, les spreads des pays périphériques par rapport à l’Allemagne se sont très nettement écartés, passant de 71 à 226 points de base pour l’Italie et de 26 à 73 points de base pour l’Espagne sur une échéance à 5 ans.

Au cours du mois, nous avons pris des profits sur une obligation souveraine espagnole indexée à l’inflation SPGBEI 0,55% 11/19 et avons introduit une obligation à taux variable BNP Float 05/2023 lors de son émission. La répartition entre obligations d’entreprises et obligations souveraines au sein du fonds est de respectivement 45% et 55%. La sensibilité taux du fonds s’établit à 1,7% contre 3,8% pour l’indice FTSE MTS 3-5 ans.

Le compartiment METROPOLE Corporate Bonds affiche une performance mensuelle de -2,35% contre -1,55% pour son indice de référence le FTSE MTS 3-5 ans. Le compartiment a été pénalisé par son exposition aux obligations d’État et d’entreprises italiennes.

Souscriptions / rachats

Les demandes sont centralisées chaque jour jusqu’à 12 h auprès de CACEIS Bank et exécutées sur la base de la prochaine valeur liquidative qui sera calculée en retenant les cours de bourse de clôture du jour même, soit à cours inconnu. Les règlements y afférents interviennent le lendemain ouvré qui suit la date de la valeur liquidative retenue (J+1). CACEIS Bank 1-3 place Valhubert 75013 PARIS. Nous vous remercions de demander à votre intermédiaire financier de spécifier à CACEIS Bank le code BIC/BIC1 attribué à votre société.

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