Métropole Gestion

METROPOLE Corporate Bonds A

ISIN FR0010695874

VL 295,89 €

Au 01/07/2020

Etoiles Morningstar® : 2/5

Value Blended Growth
Grandes valeurs Oui Non Non
Moyennes valeurs Oui Non Non
Petites valeurs Oui Non Non

Equipe de gestion

Equipe de Gestion Europe

Equipe de gestion : Ingrid TRAWINSKI, Jérémy GAUDICHON, Fredrik BERENHOLT, Isabel LEVY, Thibault MOUREU, Markus MAUS, Cédric HERENG.

La vie du compartiment

Mai 2020

 

Malgré la résurgence des tensions entre les États-Unis et la Chine, les marchés obligataires de la zone euro ont bénéficié d’un regain d’optimisme au cours du mois de mai, justifié par la réouverture graduelle des économies, une crise sanitaire qui semble endiguée et surtout le soutien massif des autorités pour soutenir l’économie. Le plan de relance de 750 milliards d’euros élaboré par la Commission européenne constitue ainsi le mécanisme de cohésion entre les états membres qui faisait défaut jusqu’à présent. Il bénéficiera tout particulièrement aux pays les plus touchés par la crise sanitaire comme l’Espagne et l’Italie. 

Dans ce contexte, les rendements souverains des pays périphériques de la zone euro à 5 ans enregistrent des baisses comprises entre 11 points de base pour l’Espagne à -0,07% et 25 points de base pour l’Italie, pays le plus durement touché par la crise, à +0,88%, soit le niveau le plus élevé de la zone euro avec la Grèce. Au contraire, les rendements de la France et de l’Allemagne ont augmenté de respectivement 3 points de base à -0,44% et 12 points de base à -0,64%. Les spreads de crédit pour les obligations d’entreprises notées BBB de maturité 5 ans contre l’emprunt allemand de même échéance se sont rétrécis de 10 points de base à 1,76% en moyenne. Les entreprises qui ont publié leurs résultats au titre du premier trimestre affichent des chutes d’activité importantes mais conservent un accès à des liquidités importantes et des financements  très avantageux grâce aux mécanismes de soutien mis en place par les états. 

Le compartiment affiche ainsi une performance mensuelle de +0,33% contre +0,75% pour son indice de référence, le FTSE MTS 3-5 ans. Au cours du mois, nous avons apporté nos titres Nokia 1% 03/2021 à l’offre de l’émetteur. Nous avons également introduit l’obligation Amadeus 2,5% 2024 qui offre un rendement de +2,3%. À fin mai, la répartition entre obligations d’entreprises et obligations souveraines au sein du fonds est de respectivement 31% et 69%. La sensibilité taux du fonds s’établit à 2,1% contre 3,7% pour l’indice FTSE MTS 3-5 ans.

 

Souscriptions / rachats

Les demandes sont centralisées chaque jour jusqu’à 12 h auprès de CACEIS Bank et exécutées sur la base de la prochaine valeur liquidative qui sera calculée en retenant les cours de bourse de clôture du jour même, soit à cours inconnu. Les règlements y afférents interviennent le lendemain ouvré qui suit la date de la valeur liquidative retenue (J+1). CACEIS Bank 1-3 place Valhubert 75013 PARIS. Nous vous remercions de demander à votre intermédiaire financier de spécifier à CACEIS Bank le code BIC/BIC1 attribué à votre société.

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