Métropole Gestion

METROPOLE Corporate Bonds

ISIN FR0010695874

VL 303,35 €

Au 27/03/2017

Etoiles Morningstar : 2/5

Value Blended Growth
Grandes valeurs Oui Non Non
Moyennes valeurs Oui Non Non
Petites valeurs Oui Non Non

Obligations du secteur privé de la zone euro

Equipe de gestion

Equipe de gestion obligataire et convertibles

Equipe de gestion obligataire et convertibles :Isabel LEVY, Ingrid TRAWINSKI.

La vie du fonds

Février 2017

 

En février, les marchés obligataires de la zone euro enregistrent une performance légèrement positive. On constate un renforcement de l’aversion pour le risque lié aux échéances électorales en Europe. Il s’est traduit par une baisse des taux et un léger écartement des « spreads » entre l’Allemagne et les pays périphériques comme l’Espagne dont le rendement à 5 ans a monté de 16 points de base à +0,49% alors que le rendement de l’emprunt allemand de même échéance a baissé de 17 points de base à -0,57%. Les indicateurs économiques indiquent pourtant une amélioration de l’activité en zone euro et un rebond de l’inflation. Le PIB de la zone euro a progressé de 1,8% au quatrième trimestre en rythme annuel et l’inflation atteint 1,8% au mois de janvier contre 1,1% précédemment. Les entreprises ont également publié de bons résultats, reflété par une baisse de 6 points de base des « spreads » de crédit des obligations d’entreprises notées BBB de maturité 5 ans contre l’emprunt allemand de même échéance. 

Dans ce contexte, le fonds affiche une performance mensuelle de -0,07% contre +0,52% pour son indice de référence le FTSE MTS 3-5 ans. La performance du fonds a été notamment pénalisée par la remontée des taux espagnols et par un positionnement sous-sensible à la baisse des taux d’intérêt. Concernant les principaux mouvements, nous avons cédé l’obligation Bouygues 4,25% 2020 qui a atteint notre objectif de valorisation et nous avons acheté l’obligation italienne à taux variable CCTS 0% 2024. La répartition entre obligations d’entreprises et obligations souveraines au sein du fonds est de respectivement 36% et 64%. La sensibilité taux du fonds s’établit à 1,85% contre 3,70% pour l’indice FTSE MTS 3-5 ans. 

 

Souscriptions / rachats

Les demandes sont centralisées chaque jour jusqu’à 12 h auprès de la Société Générale Nantes et exécutées sur la base de la prochaine valeur liquidative qui sera calculée en retenant les cours de bourse de clôture du jour même, soit à cours inconnu. Les règlements y afférents interviennent le lendemain ouvré qui suit la date de la valeur liquidative retenue (J+1). Société Générale : Tél. : +33 (0)2 51 85 57 09. Fax : +33(0)2 51 85 58 71. Nous vous remercions de demander à votre intermédiaire financier de spécifier à la Société Générale le code BIC/BIC1 attribué à votre société.

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