Métropole Gestion

METROPOLE Convertibles A

ISIN FR0007083332

VL 343,73 €

Au 27/04/2017

Etoiles Morningstar : 3/5

Value Blended Growth
Grandes valeurs Oui Non Non
Moyennes valeurs Oui Non Non
Petites valeurs Non Non Non

Equipe de gestion

Equipe de gestion obligataire et convertibles

Equipe de gestion obligataire et convertibles :Isabel LEVY, Ingrid TRAWINSKI.

La vie du compartiment

Mars 2017

Le marché des obligations convertibles de la zone euro affiche une légère progression en mars. Les sous-jacents actions ont enregistré une hausse importante alimentée par la publication de bons résultats par les entreprises européennes. En moyenne, les entreprises de l’indice Stoxx Europe 600 affichent une hausse de 10% de leurs bénéfices par action au quatrième trimestre, qui traduit un renforcement structurel du levier opérationnel des entreprises européennes dans un contexte de reprise économique. Ce facteur très positif a néanmoins été compensé par la remontée des taux d’intérêt justifiée par le rebond de l’inflation et par l’anticipation d’une normalisation des politiques monétaires. D’autre part, la valorisation des obligations convertibles a été pénalisée par la baisse des niveaux de volatilité implicite. Les spreads de crédits sont restés globalement stables sur la période.

Dans ce contexte, le fonds METROPOLE Convertibles affiche sur le mois une performance de +1,04% contre +1% pour l’indice convertible ECI Euro, -0,23% pour l’indice obligataire FTSE MTS 3-5 ans et +5,25% pour l’indice action Euro Stoxx Large. 

Parmi les principaux mouvements, nous avons pris des bénéfices sur nos positions en options notamment sur BNP Paribas et Bouygues. Nous avons également introduit les obligations d’entreprises Telefonica 4,693% 2019, Saint-Gobain 0% 2020 et Volkswagen Float 0% 2019. Enfin, nous avons apporté nos obligations convertibles Beni Stabili 2,625% 2019 à l’offre de rachat. En fin de période, la sensibilité action du fonds s’élève à 37,4% contre 35% pour l’ECI Euro. La sensibilité taux se situe à 2,0% contre 3,6% pour l’indice FTSE MTS 3-5 ans. Enfin, la répartition entre convertibles physiques et convertibles reconstituées s’établit à respectivement 27% et 73%.

 

Souscriptions / rachats

Les demandes sont centralisées chaque jour jusqu’à 12 h auprès de la Société Générale Nantes et exécutées sur la base de la prochaine valeur liquidative qui sera calculée en retenant les cours de bourse de clôture du jour même, soit à cours inconnu. Les règlements y afférents interviennent le surlendemain ouvré qui suit la date de la valeur liquidative retenue (J+2). Société Générale : Tél. : +33 (0)2 51 85 57 09. Fax : +33 (0)2 51 85 58 71. Nous vous remercions de demander à votre intermédiaire financier de spécifier à la Société Générale le code BIC/BIC1 attribué à votre société.

Disclaimer

Quel utilisateur êtes-vous ?