Métropole Gestion

METROPOLE Avenir Europe A

ISIN FR0007078829

VL 607,43 €

Au 16/10/2019

Etoiles Morningstar® : 1/5

Value Blended Growth
Grandes valeurs Non Non Non
Moyennes valeurs Oui Non Non
Petites valeurs Oui Non Non

Equipe de gestion

Equipe de Gestion Europe

Equipe de gestion : Ingrid TRAWINSKI, Jérémy GAUDICHON, Fredrik BERENHOLT, Isabel LEVY, Thibault MOUREU, Markus MAUS, Cédric HERENG.

La vie du compartiment

Août 2019

La nouvelle escalade des tensions commerciales entre les Etats-Unis et la Chine a provoqué une hausse de l’aversion au risque qui a pesé sur les marchés actions européens au cours du mois, mais a profité aux marchés obligataires, puisque la baisse généralisée des taux d’intérêt s’est poursuivie. Les actions des sociétés de petites capitalisations enregistrent globalement des reculs plus prononcés en août que celles de grandes capitalisations. En termes sectoriels, les services publics, les biens de consommation non cyclique et la santé ont surperformé, inscrivant même une performance positive sur le mois, tandis que l’énergie, les matériaux et la technologie ont enregistré les plus forts reculs. Dans cet environnement, METROPOLE Avenir Europe a sous-performé son indice de référence sur la période, notamment du fait de la surexposition du portefeuille aux matériaux et à l’énergie et de la sous-exposition aux services publics, à la santé et aux biens de consommation non cyclique.
Signify, Firstgroup et Ingenico se sont distingués positivement dans le portefeuille tout comme FLSmidth et Buzzi Unicem qui ont réagi favorablement à leurs publications semestrielles. A l’inverse, le portefeuille a été pénalisé par Hugo Boss, Autogrill et Hays qui ont évolué négativement après leurs publications semestrielles. Subsea7 et Aggreko ont également contribué négativement.
Nous avons profité de la hausse de Tod’s, dans un contexte de renforcement de la famille Della Valle, pour alléger notre position alors que les tendances opérationnelles ne montrent à ce stade aucune amélioration. Nous avons à l’inverse renforcé notre position en Bic, société qui présente des cash-flow et un dividende élevés, ainsi qu’une faible valorisation.

Souscriptions / rachats

Les demandes sont centralisées chaque jour jusqu’à 12 h auprès de CACEIS Bank et exécutées sur la base de la prochaine valeur liquidative qui sera calculée en retenant les cours de bourse de clôture du jour même, soit à cours inconnu. Les règlements y afférents interviennent le surlendemain ouvré qui suit la date de la valeur liquidative retenue (J+2). CACEIS Bank 1-3 place Valhubert 75013 PARIS. Nous vous remercions de demander à votre intermédiaire financier de spécifier à CACEIS Bank le code BIC/BIC1 attribué à votre société.

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