Métropole Gestion

METROPOLE Avenir Europe A

ISIN FR0007078829

VL 719,40 €

Au 22/06/2017

Etoiles Morningstar : 2/5

Value Blended Growth
Grandes valeurs Non Non Non
Moyennes valeurs Oui Non Non
Petites valeurs Oui Non Non

Equipe de gestion

Equipe de Gestion Europe

Equipe de gestion : Ingrid Trawinski, Yann Giordmaina, , Thibault Moureu, Isabel Levy, Markus Maus, Fredrik Berenholt, Jérémy Gaudichon, Cédric Hereng.

La vie du compartiment

Mai 2017

Les actions de petites capitalisations ont globalement peu évolué en mai, terminant sur une note légèrement positive, sous-performant celles de grandes capitalisations. Cette « quasi » stabilité masque toutefois de fortes disparités sectorielles. Les services publics se distinguent ainsi positivement avec une forte progression sur le mois, suivis par les biens de consommation cyclique et la communication. A l’inverse, l’énergie a souffert de la baisse des prix du pétrole, malgré la prolongation de l’accord de réduction de la production de l’Opep, ainsi que des soupçons de corruption dans l’industrie parapétrolière. Les matériaux sont également en recul impactés par le recul des matières premières. Sur le mois, le compartiment enregistre une performance légèrement supérieure à celle de l’indice Stoxx Europe Small dividendes réinvestis. 

Ipsos réalise la meilleure performance relative du mois suivi par, EasyJet dont la profitabilité semble avoir atteint son point bas au premier semestre, Berendsen qui fait l’objet d’une proposition de rachat par son concurrent Elis, SIG ou encore Orange Belgium qui enregistre un rebond après la faiblesse des derniers mois. A l’inverse, le portefeuille a été impacté négativement par le scandale de corruption autour de la société de conseil monégasque Unaoil qui a pesé sur l’ensemble des valeurs parapétrolières. Cette affaire nous a conduits à céder nos positions en Amec Foster Wheeler et John Wood Group, Wood ayant admis avoir eu des relations commerciales avec Unaoil et Amec faisant l’objet d’une enquête de la part du département de la justice américain. Même si leur culpabilité n’est à ce stade pas démontrée il existe un risque que ces éléments puissent mettre en péril le rapprochement des deux sociétés. Le compartiment a par ailleurs été pénalisé par la publication décevante des ventes de Tod’s ainsi que par le recul dans le secteur des matériaux d’Outotec et de Morgan Advanced. TalkTalk a pour sa part été pénalisé par l’annonce d’investissements supplémentaires qui vont peser sur sa profitabilité et qui nécessitent une réduction du dividende.

Souscriptions / rachats

Les demandes sont centralisées chaque jour jusqu’à 12 h auprès de la Société Générale Nantes et exécutées sur la base de la prochaine valeur liquidative qui sera calculée en retenant les cours de bourse de clôture du jour même, soit à cours inconnu. Les règlements y afférents interviennent le surlendemain ouvré qui suit la date de la valeur liquidative retenue (J+2). Société Générale : Tél. : +33 (0)2 51 85 57 09. Fax : +33 (0)2 51 85 58 71. Nous vous remercions de demander à votre intermédiaire financier de spécifier à la Société Générale le code BIC/BIC1 attribué à votre société.

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