Métropole Gestion

METROPOLE Convertibles A

ISIN code FR0007083332

NAV 317,64 €

Ausgabepreis : 330,35 €

Am 22/09/2020

Morningstar® 2/5

Value Gemischt Growth
Large Caps Ja Nein Nein
Mid Caps Ja Nein Nein
Small Caps Nein Nein Nein

Fondsmanagerteam

Fondsmanagerteam Europa

Fondsmanagerteam : Ingrid TRAWINSKI, Jérémy GAUDICHON, Fredrik BERENHOLT, Isabel LEVY, Thibault MOUREU, Markus MAUS, Cédric HERENG.

Die Entwicklung des Teilfonds:

August 2020

 

Mit einem Zuwachs um 1,4 % konnte sich der Markt für Wandelanleihen in der Eurozone auch im August weiter erholen. Die Wandelanleihen profitierten von der guten Performance der Aktien in der Eurozone, die um 3,4 % zulegten. Trotz des Wiederaufflammens der COVID-Infektionen richteten die Anleger ihr Augenmerk auf die anhaltende wirtschaftliche Erholung. Darüber hinaus wiesen in der Eurozone auch die Unternehmensergebnisse für das zweite Quartal nicht so starke Einbußen auf wie befürchtet. Vor diesem Hintergrund stieg die Risikobereitschaft der Anleger an und die zyklischen Werte wurden favorisiert. Diese Marktkonstellation wirkte sich günstig auf den Value-Investmentstil aus, sodass der für Value maßgebliche Index MSCI EMU Value um 4,0 % zulegte, während der die Performance von Growth messende MSCI EMU Growth nur 2,8 % hinzugewinnen konnte.

Die Zinsen fünfjähriger Staatsanleihen in „Kernländern“ wie Deutschland (+9 Basispunkte auf -0,63 %) oder Frankreich (+6 Basispunkte auf -0,51 %) zogen wieder an, während sie sich in den sogenannten Peripherieländern wie Italien oder Spanien unverändert bei 0,51 % bzw. -0,20 % hielten. Die Credit Spreads zwischen den „Kernländern“ und „Peripherieländern“ verringerten sich somit im Laufe des Monats. Auch die Credit Spreads zwischen mit BBB gerateten fünfjährigen Unternehmensanleihen und der deutschen Anleihe selber Laufzeit, die sich zu ihrem Höchststand im April 2020 noch auf 228 Basispunkte beliefen, verringerten sich weiter von 121 auf 107 Basispunkte. Die implizite Volatilität der Wandelanleihen im ECI Euro blieb stabil bei 31,7 %, während die implizite Volatilität der für die Basiswerte des Index börsennotierten Optionen leicht von 31,4 % auf 30,0 % sank. 

Vor diesem Hintergrund konnte der METROPOLE Convertibles mit +1,7 % den Wandelanleiheindex ECI Euro übertreffen.

Was die Veränderungen im Portfolio anbelangt, so haben wir im Segment der eigens generierten Wandelanleihen unsere Optionspositionen in Allianz, Total, BNP Paribas und BMW verstärkt. Wir haben eine neue Optionsposition in Covestro aufgenommen und gleichzeitig unser Engagement in EuroStoxx50 Futures verringert. Unser Engagement in Capgemini-Optionen haben wir beendet. Die Struktur des Segments klassischer Wandelanleihen haben wir nicht verändert.

Das Verhältnis zwischen klassischen Wandelanleihen und eigens generierten Wandelanleihen belief sich Ende August auf 53% zu 47%. Die Aktiensensitivität des Fonds liegt bei 30% gegenüber 33% für den ECI Euro. Die modifizierte Duration des Portfolios betrug 1,9% gegenüber 2,4% für den Referenzindex.

Zeichnungen / Rücknahmen

Zeichnungs- und Rücknahmeaufträge werden täglich bis 12 Uhr von CACEIS Bank Luxemburg Niederlassung zentralisiert und auf der Grundlage des nächsten, anhand des Schlusskurses des gleichen Tages berechneten Nettoinventarwerts ausgeführt; die entsprechenden Zahlungen erfolgen an dem auf das Datum des berücksichtigten Nettoinventarwerts folgenden Werktag (T+2). CACEIS Bank Luxemburg Niederlassung- Tel.: 00 352 47 67 70 63 - Email: FDS-Investor-services@caceis.com. Bitte weisen Sie Ihren Finanzintermediär an, der CACEIS Bank den BIC-/BIC1-Code Ihrer Gesellschaft mitzuteilen.

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